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风险提示： 房地产、基建投资低于预期 宏观经济大幅下滑 供给侧改革不及预期、政策变动的风险，玻纤价格下滑超预期 。煤炭李俊松、王瀚（研究助理）：上半年经济数据继续验证行业需求韧性犹存逻辑-20190721核心观点：上周，煤炭板块上涨0.3%，沪深300指数环比持平，煤炭板块表现强于大盘。动力煤：产地方面，随着陕西榆林放开煤管票，供给端产量预计将稳步释放。港口方面，随着南方梅雨季结束，高温天气预计将带动电厂日耗回升。但从当前时点看，水电对火电的挤兑效应仍将持续存在，叠加港口、电厂库存依旧高位，短期动力煤供需格局难有改观，维持对动力煤旺季不旺的看法。焦煤：随着下游焦炭价格止跌，煤矿出货情况好转，炼焦煤价格下行压力稍有缓解。当前山西临汾、山东潍坊地区焦企因受环保因素影响开工率有所下降，导致原料采购需求趋减。总体来看，焦煤价格短期预计继续弱势企稳。焦炭：供给端，受到山西、山东两省环保限产影响，本周焦企开工率出现不同程度下滑。需求端，下游钢厂虽仍在限产中，但开工率多有回升趋势。目前，产业链（独立焦化厂+钢厂）焦炭库存呈现持续下降态势，在库存去化+供给收缩预期下焦炭价格企稳，后续需关注环保限产对供给端的影响。投资策略：上半年经济数据继续验证行业需求韧性犹存逻辑。本周盘指受多因素影响呈现窄幅振荡态势；同期煤炭板块上涨主要来自上半年经济数据继续验证行业需求韧性犹存逻辑。具体看，19上半年GDP增速6.3%，虽有下行压力但仍保持在区间内；火电累计增速0.2%，由负转正；基建、房地产累计增速分别为4.1%、10.9%。当前行业多数标的估值仍处于较低位置，后续修复空间依然较大。此外，在历经两年多时间的摸底和准备后，我们认为山西煤炭企业集团混改（资产注入或整体上市）有望进入加速阶段，建议持续关注。主要看好优质的核心资产：陕西煤业、中国神华，高弹性标的建议关注：兖州煤业、恒源煤电，同时焦煤股建议关注：淮北矿业、潞安环能及有望受益于山西国改标的：西山煤电，以及煤炭供应链标的瑞茂通。

随后，经过三轮协议的签署，本以为马上就要成功入主，可法拉帝70多岁的老CEO诺贝托·法拉帝却在从潍坊赶赴印度过程中突发心脏病病逝，整个重组戛然而止。前任CEO一病逝，法拉帝隐藏的矛盾全都爆发出来。这时，潍柴才发现，法拉帝的债务纠葛远比想象的复杂。虽然这位法拉帝集团创始人兼CEO拥有75%的股权，但因为法拉帝集团先前曾有两轮债务重组且都以失败告终，公司实际上已被苏格兰皇家银行 （RBS）、橡树资本和意大利银行等债权人托管。在法拉帝集团更换CEO期间，潍柴谈判人员才发现，跟对方“白谈了一年”。

据中国财富网统计，2019年以来，已有广发证券（香港）经纪有限公司、国泰君安证券（香港）有限公司、海通国际证券有限公司、国信证券（香港）经纪有限公司、中银国际证券有限公司等十余家内地券商受到港证监处罚。业内专家纷纷表示，进一步提升境外合规能力，对内地券商开展国际业务而言，是一项艰巨挑战。

根据公司8月16日最新披露的半年报，今年上半年，中潜股份扣非净利润0.12亿元，同比下降27.6%，相比过去三年不仅未见改善，主业还在加速下滑。上市三年以来，中潜股份毛利率总体平稳，但净资产收益率同样呈现逐年下降的情况。2015年上市前，公司平均净资产收益率为17.12%，2016年上市后到2018年，平均净资产收益率分别为9.36%、8.53%和4.24%，盈利能力逐步减弱。根据最新的半年报，公司平均净资产收益率在今年上半年进一步降至2.17%，创出多年来新低。

作为一个连“备胎”都不算的好朋友，我到底要不要帮她？思考再三，我认为男生要有男生的心胸和责任感。最后，我还是根据她的财务状况，很负责任地帮她做了投资计划。一番讨论之后，她计划去开证券账户，把每月工资大概20%，约有2000块，年投资就是24000元，按月定投一些高分红类的股票，增加权益投资类的配置。不仅给自己积累一定“积蓄”，还能改变平时花钱“大手大脚”的消费习惯。

责任编辑：杨群参考消息网5月8日报道 美国《华尔街日报》网站5月6日刊载了美国斯坦福大学胡佛研究所高级研究员尼尔·弗格森、徐翔的文章《特朗普与“中美国”危机》，文章称，11年前，当“中美国”这一概念首次出现时，旨在概括一种新型世界经济秩序——基于中国以出口为导向的增长和美国的过度消费。这使得美国与其未来最有可能的对手，结成了一种不太可能的经济关系。如今，中美贸易谈判代表上周在北京的会谈未达成完全一致，这种联姻最终会瓦解吗？